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很多投资者都认为，外资对A股的消费蓝筹价值股为主的核心资产的影响很大，如果预期外资净流出A股，那么对于核心资产来说将面临着调整。本周我们想通过数据来验证目前市场上存在的误区。首先，我们把截止到5月17日外资持股市值超过100亿以上的股票，按照总市值加权的方式构建了一个核心资产指数。接着，从核心资产指数与外资的累计流入和累计流入同比的关系看，显然核心资产指数与外资流入多少关系不大，而是与外资流入的速度相关。最后，为了印证市场认为的外资流入会导致核心资产上涨。我们观察了从2017年以来的周度数据，在外资净流入/出与核心资产涨跌表现一致即为符合的假设下，发现外资流入导致核心资产上涨，而外资流出导致核心资产下跌的结论成立的概率为62.5%，还有37.5%的概率是不成立的。因此，单从外资的行为判断核心资产的走势是比较危险的。

在这一案例中，实验者在未经实验伦理审查和批准的状态下，用“黄金大米”这一品种进行人体营养学实验。尽管科学界一致认为“黄金大米”不存在安全性风险，但这一实验因为程序上的丧失依然极大地损害了科研的权威性，影响到了民众对科学技术的认知及发展。而今天，“基因编辑婴儿诞生”这一更为严重违反实验伦理规范的行为，其所导致的对民间认知的震荡，依然不可小觑。

谷歌的另一部分核心是基于谷歌平台服务的移动终端应用—就是我们俗称的“Apps”，其中包括谷歌搜索、谷歌浏览器Chrome、YouTube、谷歌应用商店（Google Play Store）、谷歌地图、谷歌云存储、谷歌邮件、谷歌音乐等十几种服务。谷歌把这些移动应用统一打包成为“谷歌移动服务”（Google Mobile Services）授权给移动终端的合作伙伴。对于谷歌和华为终止商务合作，影响最大的就是这一部分。

当然，你很难在预告片中获得一些有效的信息，除了视频标题揭示的发布时间，整段时长为 42 秒的视频里只有一些看酷炫却捉摸不透的内容，例如硅块变成芯片、冰块化开、凭空而出的光纤交织一起……而实际上，早在一个月之前，微软已经向全球的媒体发布了 MWC 2019 展会的活动邀请函，邀请函上列明的日期与视频的标题信息相吻合，为 2019 年 2 月 24 日，届时微软 CEO Satya Nadella、副总裁 Julia White 以及技术研究员 Alex Kipman 将出席这场活动。

泸州老窖：业绩规划积极，未来有望跟随提价。本周我们参加了老窖的临时股东大会，主要从业绩规划、提价规划以及产能规划的角度进行总结。第一，业绩规划方面，公司在年报中披露收入目标为15%-25%，但是公司明确将力争做到20%以上的增长，公司今年将加强费用管控，今年截至到目前为止各个品牌均保持了较快增长。第二，提价规划方面，公司表示仍将采取跟随策略，如果下半年五粮液提价成功，公司将在确保自身渠道利润的情况下考虑跟随提价，因此公司将密切关注五粮液的价格体系。第三，产能规划方面，公司目前1573的基酒产能是3000吨，折算成1573成品酒是6000-7000吨，公司目标是2020年1573产能达到1.5万吨，2025年达到2-2.5万吨，目前公司10万吨技改项目进展顺利。整体而言，我们认为老窖延续了此前务实作风，产品上国窖-特曲-博大三驾马车同步发力，区域上华东华南市场延续高增，我们认为在茅台五粮液提价为公司打开空间的情况下，公司全年收入有望顺利实现20%以上增长，继续重点推荐。

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