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投资建议：银行股具有防御性。银行的核心投资逻辑是宏观经济，尤其是中长期的宏观经济。外部环境不确定性，给经济带来不确定。我们还是推荐偏防御的组合。风险提示：国内经济下滑超出预期；政策变动超出预期；中美双方合作推进进展不及预期。建材张琰、祝仲宽（研究助理）：旺季不算旺，淡季未必淡-20190519

作为湖南省首家A股上市银行，2018年9月，长沙银行以7.99元/股的价格完成首次公开发行A股股票342，155，376股，募集资金净额超过26亿元，全部用于补充核心资本。IPO“补血”后，长沙银行的资本实力得到了显著增强。截至2018年9月末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别提升至9.84%、9.86%、12.66%，较2018年初分别提高了1.14个百分点、1.14个百分点、0.92个百分点。

根据披露信息，本次要约收购主体为帝亚吉欧全资间接控制的子公司Grand Metropolitan International Holdings Limited（下称GMIHL），该主体目前直接和间接持有水井坊60%的股权。本次要约收购的价格为45元/股，较水井坊26日37.71元的收盘价溢价19.33%。根据收购条款，GMIHL拟收购至多不超过4885.46万股水井坊股份，收购无最低股份数量限制。

在这份榜单中，大型科技公司的创始人或首席执行官占据了榜单前十位置。其中，亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）与特斯拉首席执行官伊隆·马斯克（Elon Musk）并列榜首。现年55岁的贝索斯在25年前创办了亚马逊。经过四分之一世纪的发展，亚马逊已然成为电子商务巨头。2018年，公司总收入达到2300亿美元，净利润创下100亿美元新高。持有亚马逊近12%股份的贝索斯，曾在2018年超过比尔·盖茨（Bill Gates），晋升为世界首富。

▲中科软募集项目摘要，数据来源：申报稿这五个项目有三个共同点，一是建设期均为两年；二是均通过租赁方式新增办公场地，达成房屋租赁意向方均为北京永济财富投资管理有限公司，时间均为2017年3月；项目备案通知书均为2017年9月取得。截至2019年7月2日，从达成房屋租赁意向已过去2年多的时间，其项目建设是否已经开始甚至完成？

如何看待上述数据？当前中国经济和宏观政策面临的突出问题是什么？我认为，是日益明显的通货紧缩压力，已对经济合理增长构成威胁。这一点从2015年开始，到2018年更加显现。遗憾的是，这似乎超出很多人的认知，并没有得到应有的重视和应对，相反，宏观政策可能已经出现偏差。